現貨：目前市場出現結構分化，整體弱勢態勢25日沙鋼20#無縫鋼管廠下調80，高線、盤螺下調30。唐山鋼坯2410(-20);鐵礦石部分下調、焦炭持穩偏弱;冷拔鋼管廠20mmHRB400上海2820(0)、北京2540(+10);近期鋼廠在礦價下行、利潤較大、資金壓力略降環境下復產，冬季需求趨弱，市場承壓重回弱勢。發改委產業司表示鋼鐵產業倒逼過剩產能退出的市場環境初步形成。

　　簡要策略：短期或有下探調整波動，關注下方資金增減情況，防范減倉異動;波段操作冷拔鋼管廠1505增空至30%，2420附近減空，若有效站穩2450平空，2460-2480區承壓恢復弱勢補空。操作細節可咨詢中期鋼鐵產業策略部136-7209-7663。短期操作冷拔鋼管廠1505增空至30%，2425附近減空，若有效站穩2450平空，2460-2480區承壓恢復弱勢補空。

　　策略分析：降息短期刺激市場預期，但長期供需格局難改，鋼廠復產令市場承壓，受限于冬季供過于求、房地產弱勢、資金壓力，市場倒逼機制壓制價差及貼水，05合約承壓弱勢調整格局。短期破位大跌，重倉對峙下將出現新一波行情，資金逐步于反彈關鍵位布局，細節可電話咨詢;新環保稅立法或成未來炒作因素。我部門深入一線調研，研判期、現貨中長線布局策略及實戰投資方案，專注量化交易實戰，策略指導交易。

　　提示：20日匯豐公布11月中國制造業PMI初值為50.0，創6個月新低，預期50.2，前值50.4。房地產市場和出口仍面臨不確定性，經濟下行壓力較大。11月27日周四9:30工業經濟效益月度報告